中信建投期货3月27日早报：利多支撑有限金银冲高回落官方网站首页-

汇通财经APP讯——贵金属昨日金银盘中一度大幅走高但消息面利多并未显现随后行情冲高回落整日黄金震荡运行

　　汇通财经APP讯——贵金属：昨日金银盘中一度大幅走高，但消息面利多并未显现，随后行情冲高回落，整日黄金震荡运行，白银还出现小幅走低。经济数据方面好坏参半，美国2月耐用品订单同比增1.4%，好于预期值1.1%，但谘商会消费者信心指数出现下降。总体来看，贵金属短期多空相对平衡，但波动性仍然较高，长线将继续受到美联储降息预期的支撑。操作上，金银可逢低布局多单，或考虑卖出看跌期权策略。沪金2406参考区间505-520元/克，沪银2406参考区间6200-6450元/千克。    股指：上个交易日，上证综指涨0.17%，深证成指涨0.28%，创业板指涨0.44%，科创50跌1.22%，沪深300涨0.51%，上证50涨0.52%，中证500跌0.2%，中证1000跌0.34%。两市成交额为9559.55亿元，较前一交易日减少约874亿元。

　　北向资金净流入47.25亿元，前一交易日净流入55.71亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：电力设备(1.87%)，银行(1.43%)，房地产(1.41%)。表现最差的行业分别为：煤炭(-2.1%)，计算机(-2.2%)，传媒(-2.52%)。

　　基差方面，IC、IM贴水幅度扩大，当季合约年化基差率分别为-6.4%、-11.9%；IH基差小幅走强，IF基差整体走弱，远月合约基本维持贴水，当季合约年化基差率分别为-1.9%、-3.1%。跨期价差方面，IH、IF、IM各期限合约价差小幅缩窄，IC近远月价差整体扩大。

　　指数进入震荡调整期，而且逐步进入公司业绩密集披露期，需要一段时间消化调整。2月份信贷投放出现阶段性波动，社融整体走弱也表明实体融资需求有待修复。策略方面，股指震荡行情预计将持续，短期以谨慎观望为主。

　　国债：周二，国债期货多数上涨。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约持平，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%；跨品种价差方面，4TS-T上涨0.087元，2TF-T上涨0.115元，3T-TL上涨0.075；跨期价差方面，TS近远月价差上涨0.02元，TF近远月价差上涨0.015元，T近远月价差上涨0.005，TL近远月价差上涨0.01元。

　　总体而言，期债单边除TS2409、TL2409和TL2412微跌外，其他合约小幅上涨，短期限合约弱于长期限的局势继续改善，近远月价差均走阔。

　　工业硅：工业硅期货跌跌不休，现货报价也进一步下探，上下游僵持，成交冷清。从基本面来看，硅企面临亏损压力，硅厂倾向于减少生产，后市开工率有进一步下行空间；下游对工业硅消耗保持平稳，但市场行情弱势，下游只愿低价采购，而上游让利意愿有限，因此采购需求表现持续疲软。从后市来看，由于当前工业硅期货价格已跌破较多企业成本，或影响企业开工意愿，后市供应有下行空间，尽管高库存仍待去化，但当前工业硅价格已处于底部区域，进一步下行空间有限。操作上，暂观望，SI2405合约参考区间12100-12600元/吨。

　　铁合金：硅铁期货价格新低，青海现货价格下降50元/吨。需求端钢材成交一般，市场对未来预期偏谨慎，铁水产量企稳但增量或较为有限，电炉钢厂提产缓慢，叠加补库迟迟不入场，铁合金缺乏需求拉动。本周开启新一轮招标，关注招标落地价格。供应端被动调整，但上游库存依然偏大。宁夏中卫有环保减产风险，关注后续影响。基本面格局偏弱，矛盾出清仍需时日，价格反弹高度不宜过度乐观。观点：观望。

　　镍＆不锈钢：隔夜沪镍偏弱运行，不锈钢小幅收跌。纯镍方面，市场成交状况有所好转，下游补库需求也驱动采购回暖，虽然供应扰动溢价消退后，镍价跌幅明显，但关注电积镍成本支撑，镍价不宜过分看空，预计后市宽幅震荡为主。硫酸镍方面，涨势持续，企业开始采购4月原料，近期中间品涨势略微放缓，盐企利润有所修复，预计后市硫酸镍的成本支撑或将松动。镍铁方面，贸易商惜售心态减弱，主动下调报价，同时需求端依然偏弱，铁价或弱运行。不锈钢方面，下游实际成交并未改善，市场看空情绪较浓，目前钢厂因前期高价采购原料导致亏损严重，不排除后市减产可能。操作上，沪镍宽幅震荡思路对待，不锈钢空单止盈。ni2405参考区间128000-138000元/吨，ss2405参考区间13000-14000元/吨。    螺纹钢：市场焦点：产业方面，据Mysteel调研了解，4月有17座高炉计划复产，涉及产能约5.97万吨/天；有6座高炉计划检修，涉及产能约2.11万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产(乐观情况)，预计4月日均铁水产量226.4万吨/天。房地产方面，据Mysteel数据，上周(3月18日-3月24日)，10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计197.27万平方米，环比增长27.9%，同比下降41.9%。当前终端需求下滑是钢材面临的主要矛盾，期钢价格的下跌或将带动现货市场情绪再次回归冷淡，检修高炉的复产计划也将被搁置，使得铁水产量的增量空间有限。短期内钢价或有所反复。操作策略：暂时观望。若出现二次探底，逢低布局多单，仓位重点布局在2410合约上。

　　热卷：市场焦点：昨日钢材现货成交整体偏弱，盘面价格大幅下跌，现货情绪较差，低价有刚需和期现少量拿货，基本无投机。期钢价格的下跌或将带动现货市场情绪再次回归冷淡，检修高炉的复产计划也将被搁置，使得铁水产量的增量空间有限。短期内钢价或有所反复。操作策略：暂时观望。若出现二次探底，逢低布局多单，仓位重点布局在2410合约上。

　　铅锌：隔夜沪铅偏弱震荡。再生铅方面，市场反馈废电瓶到货量尚可，预计短期废电瓶价格稳中微调为主，炼厂复产后维持稳定生产，预计厂库延续累增；原生铅方面，受炼厂减产影响，当前市场流通货源不多，原再价差坚挺。需求端，现货市场普遍畏跌慎采，成交情况偏淡，再生铅深贴水维持。铅蓄电池方面，电动自行车蓄电池更换需求偏弱，电池库存在一周至一个月不等。主流地区汽车蓄电池市场3月中下旬以来成品订单逐步下滑，成品库存仍然存在去库压力。总体来看，沪铅尚处于淡旺季切换阶段，废电瓶及精废价差对铅价有所支撑，不过深入淡季沪铅上行空间有限，预计铅价偏弱震荡为主。操作上，沪铅偏空思路对待。

　　隔夜沪锌延续弱势。宏观面，美国2月耐用品订单超预期增长，而咨商会消费者信心指数略显疲软，宏观情绪偏中性。基本面看，供应端海外矿山生产扰动频发，而国内矿山最早4月复产，矿端中期偏紧预期不改。预计国内4月仍有新增停产炼厂，前期停产炼厂复产意愿有限。需求端，初级消费开工恢复，原料除压铸外均有补库空间，成品库存亦成去库之势。不过现货市场仍然低迷，持货商对21000以上货源接受度偏低。总体来看，库存拐点一再推迟，消费乏力引导下沪锌偏弱震荡为主，考虑到供应端减产对锌价存在底部支撑，当前低位回撤空间有限，等待消费及宏观面给出转折信号。操作上，沪铅偏空思路对待。    中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经】转发 1日元等于多少人民币首页_20万日元等于多少人民币_5000美元等于多少人民币