1便士是多少英镑华泰证券：水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识
【华泰证券：水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识】华泰证券研报指出，水泥价格调涨，时点早于往年。考虑到
华泰证券研报指出，水泥价格调涨，时点早于往年。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。
全文如下华泰 | 建材： 水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识
水泥价格调涨，时点早于往年。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。
核心观点
水泥价格调涨，时点早于往年
根据卓创资讯，2月13日起长三角、鲁豫、湖南和广东等市场水泥价格调涨，幅度在10-30元/吨，这是2023年春节后第一次较大范围的上涨。以农历年衡量，此轮调涨的时点较往年有所提前。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。
需求提速尚不显著，错峰生产支持库存消化
春节以后水泥需求仍处于低位边际改善中。根据数字水泥网，截至2月10日全国水泥发货率(销量/满产产量)恢复至平均21.8%，尚处低位。根据百年建筑的数据，截至2月8日全国工地的平均复工率38.4%，较2022年农历同期低13个百分点。尽管需求仍在启动中，但得益于全国大部分区域水泥企业春节以来多在执行错峰生产，行业供给同样处于低位，库存正在边际消化。截至2月10日，全国水泥库存平均70.6%，环比此前一周降1.7个百分点，虽然较2022年农历同期高7.3个百分点。
水泥行业1H23可能仍面临较为脆弱的供需关系
在加快项目落地、补充项目投融资资金等各项稳增长政策的推动下，我们预计基建投资在2023年有望继续维持较高增长。房地产行业仍将是2023年水泥需求的关键。虽然重点城市二手房销售今年以来已实现同比的企稳改善，但新房销售仍然较为疲弱。考虑到房屋建筑工程投资的企稳往往较新房销售更为滞后，我们预计房建需求1H23或延续下行，水泥需求仍处弱势，行业仍需要在需求回落中寻找共识和新的平衡点，供需关系依然较为脆弱。
需求企稳和行业竞合是行业利润率修复的两大关键因素
我们预计水泥行业的利润率有望在1Q23的低起点实现逐季改善。随着看房人数、二手房活跃度等先行指标的好转逐步向新房销售及房建投资过渡，水泥需求在 2023 年有望逐步企稳，从而为行业利润率从当前的低位修复创造必要的前提条件。另一方面，房地产行业托而不举下，我们认为供需关系修复的程度或更多取决于供给端的行业共识。行业能否更好地执行错峰生产、形成更为稳定的行业竞合，将是决定行业盈利复苏速度的关键。
风险提示：房地产政策严于预期，行业竞合弱于预期。
1日元等于多少人民币首页_20万日元等于多少人民币_5000日元等于多少人民币1便士是多少英镑华泰证券：水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识http://hanialtanbour.com/ribiduihuanhuilv/12426.html
1日元等于多少人民币首页_20万日元等于多少人民币_5000日元等于多少人民币官方推荐
99.99%的用户同时也查看了：
日币兑换汇率一美元等于多少人民币2021 工业和信息化部等十部门关于印发绿色建材产业高质量发展实施方案的通知...... 2024-01-11
工业和信息化部等十部门关于印发绿色建材产业高质量发展实施方案的通知-（住房城乡建设部、工业和信息化部、财......
日币兑换汇率一千日元等于多少人民币 去年保障性住房竣工9.27万套 第三批计划新建项目17个...... 2024-01-11
去年保障性住房竣工9.27万套 第三批计划新建项目17个-记者了解到，本市2023年建设筹集保障性租赁住房的目标为8万套......
日币兑换汇率1英镑等于多少人民币元最新 机构：北京写字楼市场需求来源从增量转变为存量驱动...... 2024-01-11
机构：北京写字楼市场需求来源从增量转变为存量驱动-日前，据世邦魏理仕发布《2023年北京房地产市场回顾与2024年......
日币兑换汇率3430美元等于多少人民币 坚持为民服务理念 多地积极探索城市治理现代化新路径...... 2024-01-10
坚持为民服务理念 多地积极探索城市治理现代化新路径-自城市运行管理服务平台建设工作全面启动以来，各地积极推......
日币兑换汇率一英镑等于多少人民币2020年 超1.5万栋建筑纳入电耗限额管理范围...... 2024-01-10
超1.5万栋建筑纳入电耗限额管理范围-启动能耗评估分级管理试点本市还启动了公共建筑能效评估分级管理试点，推动......
日币兑换汇率九千人民币换多少日元 保障房建设重在可持续...... 2024-01-10
保障房建设重在可持续-新一轮保障性住房的规划建设，在推动住房机制和供应体系进一步完善上，体现出三方面的特......
日币兑换汇率美元100等于多少人民币元 勘察设计行业科技创新大会暨全国“好房子”设计大赛成果发布会在京召开...... 2024-01-10
勘察设计行业科技创新大会暨全国“好房子”设计大赛成果发布会在京召开-近日，勘察设计行业科技创新大会暨全国......
日币兑换汇率1000人民币等于多少日元 金融促进房地产平稳健康发展...... 2024-01-09
金融促进房地产平稳健康发展-2023年，围绕如何更好地满足刚性和改善性住房需求、如何积极稳妥化解房地产风险、如......
日币兑换汇率一万日元等于多少人民币 历史建筑保护利用明确行为边界...... 2024-01-09
历史建筑保护利用明确行为边界-历史建筑保护利用明确行为边界对五类行为均做了精细化要求，避免“建设性破坏”......
日币兑换汇率1000元人民币能换多少英镑 老旧小区改造超额完成年度任务...... 2024-01-05
老旧小区改造超额完成年度任务-2023年1月至11月，全国城镇老旧小区改造过程中加装电梯3.2万部。......
日币兑换汇率100泰铢等于多少人民币答案是多少 要让“下厨房”更有品质...... 2024-01-05
要让“下厨房”更有品质-加强打造厨房用品领域的国潮消费品牌。......
日币兑换汇率1元等于多少英镑现在 新普宅标准落地降交易成本 京城二手房成交速度加快...... 2024-01-04
新普宅标准落地降交易成本 京城二手房成交速度加快-记者获悉，本市二手房交易是否适用新普宅标准，是按照过户缴......