625亿美元是多少人民币中金：2023年航空航天科技行业仍是少数具备长期确定性的投资方向之一官方网站首页-

中金公司12月28日研报中指出，2023年航空装备、精确制导等领域有望延续高景气趋势，卫星、无人装备等新兴领域快速

　　中金公司12月28日研报中指出，2023年航空装备、精确制导等领域有望延续高景气趋势，卫星、无人装备等新兴领域快速发展过程中也将孕育新的投资机遇：新型装备梯次放量，2023年航空产业链有望保持较高景气，精确制导装备将迎来补偿式增长，看好高性价比装备和制导控制环节。我们认为装备价格调整是提升经济可行性的正常措施，影响产业链利润水平核心因素是装备采购数量。国产化、成本压力舒缓、格局演变背景下，2023年高温合金、钛合金、复合材料、特种集成电路等领域均将有较好投资机会。2023年国内巨型星座建设将带动卫星制造环节景气度快速上行，天基基础设施的完善将加速卫星应用环节发展。无人装备作为特种领域新兴力量，有望受益于内需与外贸市场的协同驱动。

　　全文如下

　　中金2023年展望 | 航空航天科技：守正出新，稳中求进

　　我们判断2023年航空航天科技行业仍是少数具备长期确定性的投资方向之一。区别于2022中期展望《成长+改革双驱延续，新兴产业孕育新机遇》中对新兴领域的着重强调，我们认为在行业高景气、业绩高确定性的背景下，2023年航空装备、精确制导、新材料、特种元器件等传统赛道与新兴领域均有较好的投资机会。

　　摘要

　　航空航天科技行业将是少数具备长期确定性的投资方向。2020年起我国进入特种领域建设的快速发展期，重点装备列装、换装带动行业景气不断上行。我们认为：产业链核心企业合同负债、重大合同、扩产规划等变化预示2023年行业仍将延续高景气趋势；受益于规模效应、工艺成熟、管理效率提升，2023年行业盈利能力有望边际提升，在宏观经济发展不确定性因素增多的背景下，相比多数行业仍将具有明显比较优势。

　　行业业绩稳健增长，比较优势驱动基金超配比例持续提升。1-3Q2022行业核心企业营业收入和归母净利润增速分别达到13%和20%，增速在一级行业分别排名第7和第9.2022年以来在国内稳增长、美国加息以及疫情影响的背景下，国防军工指数随大盘有所调整，仍跑赢创业板指数3.2ppt.截至3Q2022，板块重仓市值达到1380亿元历史峰值，超配幅度扩大至2.25ppt.我们认为，随着板块业绩的不断释放以及比较优势的显现，2023年板块基金超配幅度有望进一步提升。

　　传统赛道高景气依旧，新兴领域蓬勃发展。我们判断2023年航空装备、精确制导等领域有望延续高景气趋势，卫星、无人装备等新兴领域快速发展过程中也将孕育新的投资机遇：1)新型装备梯次放量，2023年航空产业链有望保持较高景气，精确制导装备将迎来补偿式增长，看好高性价比装备和制导控制环节。我们认为装备价格调整是提升经济可行性的正常措施，影响产业链利润水平核心因素是装备采购数量。国产替代、成本压力舒缓、格局演变背景下，2023年高温合金、钛合金、复合材料、特种集成电路等领域均将有较好投资机会。2)2023年国内巨型星座建设将带动卫星制造环节景气度快速上行，天基基础设施的完善将加速卫星应用环节发展。无人装备作为特种领域新兴力量，有望受益于内需与外贸市场的协同驱动。

　　风险

　　订单及产品交付不及预期，产品价格下降。

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