1001100人民币换多少日元光大固收:1月信贷开门红,关注下周MLF操作-财经

摘要 ◆重要事项 中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》,目标是到2025年,质量整体水平进一步全面提高,中

 

  重要事项

  中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》,目标是到2025年,质量整体水平进一步全面提高,中国品牌影响力稳步提升。央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》,自3月1日起施行。中国证监会召开2023年债券监管工作会议,总结债券监管工作,分析当前形势,研究部署2023年债券监管重点任务。

  ◆重要数据

  CPI季节性回升,PPI仍在探底:1月CPI同比涨2.1%,前值涨1.8%;PPI同比降0.8%,前值降0.7%。1月信贷增长如期实现“开门红”,新增贷款规模显著回升:1月我国人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元;社会融资规模增量达到5.98万亿元,比上年同期少1959亿元;1月末广义货币(M2)同比增长12.6%,1月末社会融资规模存量同比增长9.4%。

  ◆公开市场操作与货币市场

  本周(2月6日至2月10日)央行公开市场共有12380亿元逆回购到期;央行在公开市场进行逆回购操作18400亿元,本周净投放资金为6020亿元。下周(2月13日至2月17日)央行公开市场将有18400亿元逆回购到期,下周三还将有3000亿元MLF到期,需要重点关注这次的MLF操作情况。本周商业银行共发行同业存单6940.2亿元,发行量增加769.4亿元(上周为6170.8亿元)。本周同业存单发行利率方面,国股行和中小行涨跌互现。本周资金面先升后降,回购利率全面上升。本周回购交易方面,银行间质押式回购日均量为5.46万亿元,日均量较上周增加0.40万亿元(上周为5.06万亿元)。

  ◆债市运行

  本周一级市场共发行利率债49只,实际发行总额4964.0元(较上周减少75.6亿元),到期1591.0亿元,净融资3373.0亿元(较上周增加102.9亿元),其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为418.0、1352.3、1602.7亿元(与上周相比分别变动1021.7、-1394.2、269.6亿元)。后续一级市场等待发行利率债41只,计划发行金额2941.7亿元。二级市场,国债期货价格小幅震荡,国债收益率整体收涨。

  ◆风险提示

  国内经济仍处于恢复进程中,后续仍有不少不确定性。

  重要事项

  1)中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》,目标是到2025年,质量整体水平进一步全面提高,中国品牌影响力稳步提升。《纲要》提出,集中实施一批产业链供应链质量攻关项目,突破一批重大标志性质量技术和装备;支持通用基础软件、工业软件、平台软件、应用软件工程化开发;推动基本公共教育、职业技术教育、高等教育等提质扩容;大力发展公共交通;规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式;大力发展绿色建材。

  2)央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》,自3月1日起施行。《办法》明确,金融控股公司的关联方包括股东类关联方、内部人关联方以及所有附属机构。《办法》还明确八大禁止性行为,包括虚构交易、转移收入与风险或进行监管套利,进行不当利益输送等。

  3)中国证监会召开2023年债券监管工作会议。会议深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神,落实2023年证监会系统工作会议部署,总结债券监管工作,分析当前形势,研究部署2023年债券监管重点任务。会议强调,2023年,要以建设中国特色现代债券市场为目标,纲举目张抓好改革发展稳定各项工作;要全面深化债市功能发挥,突出服务稳增长和实体经济发展,助力提高直接融资比重;全面深化债券重点风险防范化解,努力推动债券违约风险进一步收敛,保护投资者合法权益;全面深化REITs市场建设,坚持发展与规范并重,全力推动REITs市场高质量发展;全面深化债券注册制改革,强化市场基础制度建设,提升市场韧性和活力;全面深化债券科技监管,完善符合债券特点的监管制度机制。

  重要事项

  1)CPI季节性回升,PPI仍在探底。国家统计局发布2023年1月CPI和PPI数据:1月CPI同比涨2.1%,前值涨1.8%;PPI同比降0.8%,前值降0.7%。

  2)1月信贷增长如期实现“开门红”,新增贷款规模显著回升。人民银行发布2023年1月金融统计和社会融资数据显示,1月我国人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元;社会融资规模增量达到5.98万亿元,比上年同期少1959亿元。1月末,广义货币(M2)余额273.81万亿元,同比增长12.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。2023年1月末社会融资规模存量为350.93万亿元,同比增长9.4%。

  高频跟踪

  

  

  

  

  

  

  公开市场操作与货币市场

  本周(2月6日至2月10日)央行公开市场共有12380亿元逆回购到期;央行在公开市场进行逆回购操作18400亿元,本周净投放资金为6020亿元。下周(2月13日至2月17日)央行公开市场将有18400亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期1500亿元、3930亿元、6410亿元、4530亿元、2030亿元。此外下周三(2月15日)还将有3000亿元MLF到期,需要重点关注这次的MLF操作情况。

  本周商业银行共发行同业存单6940.2亿元,发行量增加769.4亿元(上周为6170.8亿元)。从期限来看,1M、3M、6M、9M、1Y品种分别发行821.6、916.8、836.6、3225.9、1139.3亿元。发行主体来看,国有银行、股份制银行、中小银行分别发行1134.9、3258.8、2546.5亿元。净融资方面,本周净融资为2275.1亿元,其中国有银行、股份制银行、中小银行净融资分别为539.4、1382.8、352.9亿元。

  本周同业存单发行利率方面,国股行和中小行涨跌互现。国股行1M、3M、6M、9M、1Y加权发行利率分别为2.18%、2.39%、2.51%、2.60%、2.64%;中小行1M、3M、6M、9M、1Y加权发行利率分别为2.25%、2.47%、2.60%、2.69%、2.75%。

  本周资金面先升后降,回购利率全面上升。截至2月10日收盘,DR001、DR007、DR014、DR1M分别为1.80%、1.94%、2.02%、2.30 %,较2月3日收盘分别变动53.7bp、12.0bp、18.8bp、27.7bp。

  本周回购交易方面,银行间质押式回购日均量为5.46万亿元,日均量较上周增加0.40万亿元(上周为5.06万亿元);其中隔夜为4.70万亿元(上周为4.42万亿元),7天为0.69万亿元(上周为0.56万亿元)。

  

  

  

  

  

  

  债市运行

  5.1、一级市场:本周利率债总发行量和净融资额分别为4964.0、3373.0亿元,后续等待发行利率债有41只

  本周一级市场共发行利率债49只,实际发行总额4964.0元(较上周减少75.6亿元),到期1591.0亿元,净融资3373.0亿元(较上周减少102.9亿元),其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为418.0、1352.3、1602.7亿元(与上周相比分别变动1021.7、-1394.2、269.6亿元)。后续一级市场等待发行利率债41只,计划发行金额2941.7亿元。

  

  5.2、二级市场:国债期货价格小幅震荡,国债收益率整体收涨

  全周来看,国债期货价格小幅震荡,2月10日2Y、5Y、10Y国债期货收盘价分别较2月3日变动-0.02%、-0.07%和0.02%。截至2月10日,1年期、3年期、5年期、10年期、20年期、30年期、50年期国债收益率分别较上周末收盘变动1.8bp、1.4bp、0.4bp、0.6bp、0.4bp、0.3bp、-1.0bp至2.17%、2.54%、2.70%、2.90%、3.12%、3.29%、3.33%。

  

  

  

  

  

  

  风险提示

  国内经济仍处于恢复进程中,后续仍有不少不确定性。

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