10万美元等于多少人民币远离资本市场噪音的4种方法-财经

资本市场,信息泛滥。但信息不是越多越好,很多信息都是市场的噪音。只有远离资本市场噪音的投资者,才能找到

 

  资本市场,信息泛滥。但信息不是越多越好,很多信息都是市场的噪音。只有远离资本市场噪音的投资者,才能找到自己的投资金手指。

  资本市场充斥着噪音

  在日常生活中,我们会有许多与信息打交道的方式。比如,我们会说“开卷有益”、“兼听则明”,我们在与陌生人交谈时,传统的礼貌也是先听对方把话说完,然后再发表自己的观点,不听别人说话被认为是一种不礼貌的行为。

  但是,在充斥着噪音的资本市场,这些传统的方式却并不好用。其中主要的原因,就是资本市场的噪音实在是太多了。如果遵循传统的“兼听则明”的方法,我们每天都会陷入浩如烟海的噪音之中。

  鉴于此,不少聪明的投资者都会努力远离资本市场的噪音,其中有一些甚至会采取一些不近人情的做法。以前有一位非常成功的基金经理,就对公司的研究员说:“不用来找我汇报你们对市场的看法,因为你们(找到的大部分信息)都是市场的噪音。”

  虽然“你们都是噪音”这话很伤人,但是这位基金经理连续多年高达40%左右的业绩回报,却让大家不得不佩服。

  据说,这位基金经理找研究员沟通的方法,是绝对单向的:他只会在自己需要信息的时候,找研究员要某个特定的信息,而研究员对他的信息输出则被彻底切断。

  结果,往往是研究员为他提供了一堆他需要的信息,但是并不知道他想不想买这只股票,也不知道他最后做决策的依据是什么。 于是有不少研究员抱怨:“某总找我要了一堆资料,我跟他说这只股票不能买,结果人家买了又卖,赚完了钱,我还搞不懂为什么,这样的工作实在是太打击人、太没有成就感了。”

  港股市场的一个例子

  资本市场上充斥着噪音,对于任何一位久经考验的投资者来说,都会感同身受。尤其是资本市场价格演绎到极端状态时,噪音就会变得更多,甚至充斥整个市场。在这种特别极端的时候,几乎只要打开耳朵听,甚至99%的信息都是噪音。

  我记得在2022年10月,当港股市场处于最低谷时,资本市场充斥着“香港股票不能投资”的观点。在当时,恒生指数从2021年初的最高点31183点,一路暴跌到2022年10月31日的最低点14597点。在短短不到2年的时间里,恒生指数跌去了53%。

  在2022年10月的最低点,港股不少优质公司非常便宜。我记得在当时,我在港股大量持仓的PE估值都低于5倍、股息率都高于8%,有些甚至达到10%以上。在这时候,继续看空一个市场,明显是有问题的。

  在当时,资本市场上流行大量的理论看空港股,其中一些典型的有:中国经济不行了;外资撤出导致市场大跌;港股估值体系重构;个人投资者信心溃散;大股东控股比例太高导致小股东没有投资价值;离岸市场构造导致永久折价,等等。如此种种言论,充斥资本市场。

  随着市场的暴跌,当时的噪音弥漫程度,达到了让人惊愕的程度。我所在的一个关注港股的微信群,群友们每天能发上千条信息(或者说噪音),从早到晚渲染港股的恐惧,证明为什么这个市场不值得投资。这些信息山崩海啸般袭来,让每一个阅读完这些信息的人,都会感觉港股真的要完蛋了。

  结果,阅读这些信息的投资者,完美错过了抄底港股的机会。从2022年10月31日的14597点,港股在短短3个月里,就反弹到了2023年1月27日的最高22700点,反弹幅度高达56%。而这样的反弹,在之前充斥市场的噪音里,极少被提及:我当时试图说几句积极的话,但是很快就被排山倒海般的负面情绪淹没了。

  资本市场噪音弥漫,其对投资者的影响又如此糟糕,作为聪明的投资者,我们应当如何远离资本市场的噪音呢?这里,有4个我认为比较有效的方法。

  1、避免低质量的信息源

  第一个有效的方法,就是避免阅读低质量的信息来源。在今天的新媒体时代,这种低质量的信息来源特别多,每个微信群、网络论坛里,都会流传各种各样的信息。而这些信息,对投资来说,大多是无用的,它们只是市场情绪的宣泄器。

  反之,一些有水平的传统证券媒体,仍然在每天输出不少优质信息。这些信息往往登载在这些传统媒体的公众号、网站、APP上,通过报纸和杂志也能阅读到。对于聪明的投资者来说,选择靠谱的、高质量的信息来源,尤其重要。

  2、求证每条信息的作者

  这个方法,要求我们求证每条信息是什么人发布的,没有明确发布者来源的信息,大多可以视作流言,我的做法是基本上一概不管。求证信息的作者,也是一种远离噪音的方法。

  在传统媒体时代,基本上每篇稿件、分析文章,都有明确的作者。只要看下作者是谁,就知道这篇稿子值不值得看。

  比如,在全球市场,美国橡树资本创始人霍华德·马克斯的每一篇投资备忘录发出来,全球都会有大量的投资者打开阅读。

  为什么大家都会仔细阅读他的投资备忘录呢?因为在几十年的时间里,马克斯的投资备忘录都很好地判断了资本市场的机遇和风险,给了大家许多发人深省的思考。因此霍华德·马克斯这个名字,就代表了他所发布信息的高质量:把时间和脑细胞花在这样一个名字上,不会错。

  3、多阅读原始资料

  要高质量获取资本市场的信息,远离噪音,还有一个很有效、但是也很枯燥的方法,就是多阅读数据、公告,以及各类原始资料,少看别人写的分析。

  其实,这种多阅读原始材料、少看编辑好的文章的方法,和对美食的追求是一样的。对于真正懂得享受美食的人来说,一大堆新鲜的原材料才是最好的选择,加上自己优秀的烹饪就会变成一道美味。

  对于美食家来说,最不能接受的,就是现在充斥市场的料理包、预制菜、外卖等等。要知道,一道菜在塑料袋里封上几天,或者在路上跑半个小时,送到嘴边早就不是那个味道了。在日本的一家著名面条店,甚至有“面条做好后必须在1分钟以内端到顾客桌上”的严格规定,为的就是保持面条的口感,避免被面汤浸泡时间过长而丧失风味。

  可惜的是,今天的人们大多喜欢方便快捷的食品,对自己加工食材早已丧失了耐心和兴趣。而在资本市场,事情也是一样:人们热衷于阅读现成的分析和故事,却对自己阅读枯燥的原始资料意兴阑珊。

  4、阅读经典的投资理论

  最后,一个让自己远离资本市场噪音的有效方法,就是反复阅读经典的投资理论。

  在自然界中,如果我们靠完全躲避病毒、细菌的方法,试图让自己不生病,是完全不可能的,我们的生活环境中充满了各种各样的病毒和细菌。我们的身体之所以能保持健康,主要靠的并不是完全不接触这些病毒和细菌,而是依靠我们自身有抵抗力、免疫力。

  在资本市场,事情也是一样。在今天的信息世界里,完全不接触资本市场的噪音,是不可能的。你的手机总会推送信息给你吧?朋友来找你聊天,你不能连杯咖啡都不陪人家喝吧?而即使是阅读原始资料,里面也会有不少“噪音资料”。

  其实,就算是像沃伦·巴菲特那样躲在奥马哈,在今天的信息世界里,你也还是或多或少地接触到资本市场的噪音。

  这时候,经常阅读一些经典的投资理论,让这些正确的投资方法充斥我们的脑袋,就成为抵抗资本市场噪音的有效方法。我自己的做法,是每天花十几分钟,阅读一些英文的原著,比如巴菲特、彼得·林奇的语录等等,这样既巩固了投资理念,也能顺带温习一下英文,相信你也能找到属于自己的巧妙方法。

  以上,就是如何避免资本市场噪音的4个有效方法。正所谓“信息就是金钱”,只要我们能避免噪音带来的无效,甚至是负面的影响,多利用正确的信息为自己服务,那么我们的投资,也就离成功不远了。

  (作者系九圜青泉科技首席投资官)

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